什麼是股票期貨

    所謂的股票期貨就是依附於股票的一種衍生性商品，標的就是相對應的股票。因為受到結算制度的約束，以及市場套利交易的力量，會使股票期貨與相對應的股票產生高度的價格連動關係。

股票期貨的規格   

每1口股期契約 代表2張標的股票

例如：買1口台積電股票期貨，契約內涵的標的價值為2張台積電股票(2000股)。

    在計算獲利的時候，股票族很容易心中換算，股價漲1元就是賺1,000元，但是由於股票期貨的1口就是2張，所以當股票期貨的價格每漲1元，記得要乘以2，每漲1元就賺2,000元。

股票期貨採保證金交易   

    股票期貨因為採保證金交易，故也有保證金不足的追繳情形。當權益總值低於維持保證金即發出追繳，如未能於時限前補足到原始保證金，則期貨商有權力以市價進行反向了結部位。

保證金計算公式
期貨價格 * 2000 * 風險係數 (小型個股價格＊ 100＊風險係數 )
風險係數依交易所公告（查詢個股期貨保證金級距)
級距1
原始保證金:期貨價格× ×2000股 ××13.5%
維持保證金:期貨價格× ×2000股× ×10.35%
級距2
原始保證金:期貨價格× ×2000股× ×16.2%
維持保證金:期貨價格× ×2000股× ×12.42%
級距3
原始保證金:期貨價格× ×2000股× ×20.25%
維持保證金:期貨價格× ×2000股× ×15.53%

交易成本的優勢

股票期貨 的交易成本，比股票 低至少95%！

    相較於現貨的交易成本而言，股票期貨的優勢相當明顯。現貨的交易手續費為千分之1.425，即便是網路下單往往仍需要千分之0.8以上的交易成本，如若換算金額的話，等於每100萬需要800元以上的手續費。

    但是股票期貨的手續費是以「口」來計算，無論股價高低收費一樣，因此特別是高價股股票期貨的手續費相對便宜許多，可為投資人節省不少交易成本。

    此外，現貨於賣出時另須收取千分之3的證券交易稅，如果以100萬計算，等於要多繳3000元的稅金。但股票期貨屬於期貨，適用期交稅，僅需契約金額的十萬分之2，假設同樣是100萬的契約金額，來回僅需40元的期交所。兩相比較之下，股票期貨在交易成本上，實具有較現貨很大的優勢。尤其對於短線交易者而言，更是不可或缺的工具。

例如：

股票期貨的手續費，每口約50元，交易稅=期貨合約價值 x 10萬分之2

假設台積電(2330)目前200元，買進現股2張，和股票期貨1口，投資期間為1個月。

股票期貨的交易成本，比買現股的交易成本，少95%；跟融資相比，更是少97.4%，

這還沒把資金的機會成本算進去喔。

多空雙向靈活的優勢

    現貨在放空上有諸多限制，尤其一年兩次的強制回補，也是對於放空交易策略的不友善。另外，即便沒有上述的問題，在實務上我們還常常會遇到想空但是卻無券可空的狀況。究其原因，是因為券由資生，如果一檔股票的融資餘額較低，那往往就會出現券源不足的現象。在以上這麼多的限制下，要進行放空交易實有難度，但是股票期貨就沒有這些問題。

    股票期貨是期貨商品，多空平等也沒有強制回補的問題，如果遇到結算可以轉換到下個月的合約一樣可進行交易。且只要有相對方，就可以進行交易，也不需要擔心會有券源不足甚至是轉融券還要多出一筆費用的困擾。在放空交易上具有很明顯的優勢。

股票期貨的流動性風險

    相較於指數型期貨，股票期貨的波動度顯得更為活潑，尤其是部分中小型股，出現漲跌停的機率遠比指數型期貨來的高，雖然因此具有更大的操作空間，但操作上需留意流動性風險。避免在發生漲跌停的時候，無成交量的狀況。

    而部份股票期貨的掛單量以及成交量相對現股來的低，所以在操作時須留意持有的部位不宜過高，以免發生想平倉卻因缺乏流動性無法平倉，又或者平倉於較差的價格導致的額外虧損。

除權息、增減資 調整契約 買賣雙方都不受影響

    雖然除權除息、增資減資是專屬於股票的公司政策，但經過期貨契約調整，買賣雙方投資人都不會受影響。

例如：

00股票 除息前 股價為78元，7月7日分配現金股利3元，股價變成75元，看似買方虧了6000元、賣方賺了6000元，但因為契約會調整：

買方的期貨契約價值，提升6000元 (3元x2張)

賣方的期貨契約價值，降低6000元(3元x2張)

所以期貨買賣雙方都不會因為除權息或增減資賺或賠。

期貨交易人 一定要知道的 交易規則

1.結算日為 每月第3個星期三

2.交易時間為：早上8:45~下午1:45

3.月結算最後交易日為：早上8:45~下午1:45

4.每月最後結算價格=現貨收盤前1個小時成交價的平均價格

5.到期月份有分：2個近月、3個季月

意思就是，現在1月6日，1月的期貨尚未結算，

所以目前在市場上的 台積電期貨，包括：

台積電 1月期貨、2月期貨、3月期貨、6月期貨、9月期貨

過了1月21日(1月第3個星期三)，1月期貨 結算掉了，

市場上可交易的期貨就變成：

2月期貨、3月期貨、6月期貨、9月期貨、12月期貨

股票期貨標的： https://www.taifex.com.tw/cht/2/stockLists

股票期貨保證金： http://www.yuantafutures.com.tw/margin_01

​資料來源：Cmoney https://www.cmoney.tw/learn/course/stockfutures/topic/1522#

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